发布时间：2025-10-04 17:22:00 来源：乐鱼体育app在线登录
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2025年“国庆+中秋”双节将至，广东热轧板卷与中厚板市场正处于库存周期的关键转折期。节前“供需错配”已引发阶段性累库，叠加假期到货补充与需求短暂停滞，节后仓库存储上的压力或将进一步凸显，市场正聚焦需求复苏力度能否缓解库存矛盾。
2025年广东热轧板卷及中厚板新增产能集中释放，叠加“金九”需求没有到达预期成为节前两类品种库存攀升的共同核心推手。
热轧板卷方面，截至9月25日，广东主流仓库热卷库存已达85.5万吨，较上期环比增长3.14%，且这一增长态势已延续多周。累库主因集中在三方面，供应端投放增加，节前各钢厂均无检修计划，生产持续稳定，部分区域内新投产钢厂资源的增发，成为库存增长核心来源，主流代理商库存维持正常水平；需求端旺季不旺，房地产投资低迷与制造业复苏乏力形成双重压制，终端采购以“按需补库”为主，量普遍不多；加工端节前日均开平量处于正常水平，但仍难承接市场供应；供给惯性延续，节前各钢厂生产均维持盈利，生产积极性较高，进一步加剧社会库存压力。
中厚板方面，市场同样承压，库存呈现“同比小幅上升”特征。2024年国庆节前广东中厚板库存为19万吨，2025年同期增至20.4万吨。这一变化主要由两大因素驱动，新增产能补充供给，部分中厚板产线的新增资源正式投放市场，直接为区域内中厚板供给“补量”，成为库存增长的重要变量；传统旺季需求落空，9月本是中厚板消费传统旺季，但2025年该时段需求未能如期释放，供需两端短期失衡，进一步助推库存累积。
热轧板卷方面，需求端，假期内广东下游制造企业、钢结构厂及建筑施工工地普遍停工，终端采购活动基本停滞，成交陷入冰点；少数贸易商值班仅处理零星询价，没办法形成有效出库。供应端到货不断，各钢厂无检修计划，生产与发运节奏稳定，节前已敲定假期发货安排。其中，主流钢厂或因部分资源转向华东导致到货略减，但10月投放量预期较9月变化不大；今年区域内新增钢厂产量的投放，预期也维持正常水平。
中厚板方面，中厚板国庆假日期间现货累库预计不多，仅几家主流钢厂的部分资源可能小幅增加。核心支撑逻辑如下，主流钢厂主动控量，10月几家主流钢厂均计划对协议量进行打折，通过减少供给端放量，主动缓解市场仓库存储上的压力，避免供需矛盾加剧。北材南下通道受阻，当前南北中厚板价差未形成有利空间，广东市场贸易商主动从北方锁价拿货的意愿极低；同时，唐钢、鞍钢等北方钢厂投放至广东的协议资源极少，外部资源补充近乎停滞。
节后需求能否有效释放，是决定热卷、中厚板仓库存储上的压力能否缓解的共同核心变量，但从当前基本面看，需求复苏空间均存在很明显制约。
假期结束后，下游企业为恢复生产可能进行少量补库，但这种补库或将延续节前“按需补库”的特征，受金钱上的压力及订单不足影响，难以形成持续性去库动力。另外房地产行业用钢需求未见实质性改善，新开工面积持续下滑，对板材的间接拉动作用微弱；制造业方面，虽机械、汽车、家电有消费政策刺激，集装箱、造船需求较好，但受海外关税政策影响，冷轧等相关品种成交已显疲软，出口端压力仍存；仅新能源、风电等高端领域能提供少量增量，难以扭转整体弱需求格局。此外，美联储降息及国内货币政策宽松预期的效果向实体需求传导存在时滞，短期内无法有效提振板材消费。
后续市场走势将取决于“需求复苏强度与库存消化速度”的博弈：若节后需求复苏没有到达预期，热轧板卷高库存将直接压制钢价，贸易商或因金钱上的压力抛货；中厚板虽库存基数较低，但需求疲软也将制约行情回暖。若政策端出台更强力的需求刺激措施，或制造业出口超预期回升，配合短期补库需求，两类品种有望共同缓解仓库存储上的压力，推动市场向“弱平衡”状态靠拢。
综合来看，国庆及中秋之后，广东热轧板卷、中厚板社会库存将呈现“分化累库、共同承压”特征：热轧板卷库存预计冲至高位，创年内阶段性高点；中厚板虽累库有限，但仍需应对需求疲软的挑战。
风险提示：对于市场参与者而言，节后应着重关注终端成交数据、库存去化节奏及政策落地效果，需秉持“低库存、快周转”的操作策略，避免盲目追高，合理控制经营风险。
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